Hyperliquid 評測：推薦碼 HISAM 的 4% 手續費折扣值得用嗎？

Hyperliquid 是一條圍繞交易引擎而建的第一層區塊鏈（layer 1）。其 HyperCore 層在鏈上運行永續合約及現貨的訂單簿，HyperEVM 層則運行以太坊式的智能合約。每一張訂單、每一次取消、每一筆成交及強制平倉都寫在公開的區塊鏈上。核心開發由 Hyperliquid Labs 主導，app.hyperliquid.xyz 網頁版則由 Hyperliquid Corp. 提供。

它不是經紀商，也不是銀行。Hyperliquid 的條款列明，網頁版及區塊鏈本身都沒有獲任何地方的監管機構發牌、批准或註冊；你必須使用自己保管的非託管錢包，公司無法存取或替你取回當中的資產。你的結餘背後沒有存款保障，也沒有賠償計劃。

凡居住、身處或在美國或加拿大安大略省註冊的人士及公司、身處受制裁司法管轄區的人，以及受制裁地區的公民（不論身在何處），都不可使用網頁版。用 VPN 繞過限制即屬違反條款。其他地方的用戶仍須自行查明所在地對加密貨幣衍生工具的規定。

經我們的連結加入，或在 Referrals 頁面輸入 HISAM，首 2,500 萬美元交易量的手續費可減 4%。Hyperliquid 沒有設時間限制，唯一上限是交易量。這是你所付手續費的折扣，不是現金、代幣或開戶獎賞，所以未交易前一文不值。

折扣在交易量級別及任何 HYPE 質押折扣之後計算，適用於吃單及掛單手續費，但不會增加掛單回贈（maker rebate）。Vault 及子帳戶的交易沒有折扣，因為 Hyperliquid 的清算系統把它們視為獨立帳戶。文件中提到的 $10,000 交易量，是你自己建立推薦碼的門檻，使用我們的代碼毋須達到。

披露：HISAM 是我們的推薦碼。Hyperliquid 會把你所付手續費（扣除你的折扣後）的 10% 付給推薦人，適用於你首 10 億美元交易量，所以你交易時我們會有收益。請在第一筆交易前經我們的連結加入，讓每一筆手續費都享有折扣。

以基本費率計，一筆 $10,000 倉位以吃單開倉再平倉，交易量是 $20,000，手續費 $9.00。用 HISAM 後付 $8.64，即省 $0.36。一年以吃單交易 100 萬美元，可省 $18。

上限是 $450：即整個 2,500 萬美元都以基本吃單費率成交。實際會更少，因為 14 日交易量超過 500 萬美元後，你的級別費率會低於基本費率；只做掛單的話最多省 $150。這個折扣是對本來就要付的成本作出細小而永久的削減，絕不是多交易的理由。

手續費按你過去 14 日的滾動交易量計算，現貨交易量以兩倍計入。永續合約基本級別為吃單 0.045%、掛單 0.015%，超過 500 萬美元降至 0.040% 及 0.012%，超過 70 億美元可低至吃單 0.024%、掛單 0%。現貨由吃單 0.070%、掛單 0.040% 起計。掛單量佔全平台 0.5% 以上的大型做市者可獲小額回贈，毋須付費。

質押 HYPE 可再減費：質押超過 10 枚減 5%，超過 100 枚減 10%，超過 1,000 枚減 15%，超過 10,000 枚減 20%，超過 100,000 枚減 30%，超過 500,000 枚減 40%。由第三方部署的 HIP-3 市場可收取正常費率數倍的手續費，交易陌生市場前，請先看清落單畫面顯示的費用。

落單及取消訂單不收 Gas，只有存款時須付網絡 Gas；提款時則須有 1 USDC 可用餘額。手續費歸 HLP vault、援助基金（會把手續費換成 HYPE 再銷毀）及市場部署者所有。

Hyperliquid 的永續合約沒有到期日，改由多空雙方每小時互付資金費率。其中固定利息部分為每 8 小時 0.01%，即市場平穩時由多方付給空方，年化約 11.6%；溢價部分則隨供求變動。資金費率上限為每小時 4%，比大部分交易所寬鬆得多。

最高槓桿視乎資產，由 3 倍至 40 倍不等；BTC 可用 40 倍，不少細價幣為 10 倍。維持按金是最高槓桿下初始按金的一半，由 40 倍資產的 1.25% 至 3 倍資產的 16.7%。當帳戶權益跌穿維持按金，Hyperliquid 會以市價單平倉，平倉後剩餘的按金歸你所有。

如果在訂單簿完成平倉前，權益已跌至維持按金的三分之二以下，倉位便會由清算 vault 接手，維持按金不會退還。全倉按金（cross margin）倉位有可能令整個帳戶歸零。止蝕單及較低槓桿才是真正的保護。

你可以連接 Rabby 或 MetaMask 等 EVM 錢包，或用電郵驗證碼登入，系統會為你建立一個可匯出的錢包。兩種方式都毋須身份驗證。在手機上，Hyperliquid 文件建議使用 Dexari、MetaMask 及 Phantom，或直接用網頁版；Hyperliquid 本身沒有推出應用程式，商店內帶有其名稱的應用程式都屬第三方。

最常損失金錢的環節是存款。以錢包登入時，USDC 必須經 Arbitrum 存入，少於 5 USDC 會永久遺失。以電郵登入時，可經 Arbitrum、Base、Ethereum 或 Polygon 存入 USDC；少於 5 USDC 會退回電郵錢包，少於 1 USDC 則會遺失。BTC、ETH、SOL 及部分其他幣種經獨立團隊 Unit 處理。

提款要用 Withdraw，不要用 Send：Send 只會把資金轉到 Hyperliquid 上的另一個地址，如果用 Send 轉到交易所地址，在該交易所支援這條鏈之前都取不回。經舊橋（legacy bridge）提款到 Arbitrum，約三至四分鐘到帳。

HLP 是 Hyperliquid 由社群持有的協議 vault，負責做市、執行後備強制平倉及分得部分手續費，任何人都可存入資金攤分其盈虧。最近一次存入後須鎖定四日，而 HLP 有賺也有蝕。

交易量達 $100,000 後可開設子帳戶，起初十個。子帳戶與主帳戶共用手續費級別，但不享有推薦折扣。如果你打算主要經 vault 或子帳戶交易，HISAM 在這部分交易量上完全省不到錢。

Hyperliquid 屬非託管平台：任何人取得你的助記詞或私鑰，就能控制你的帳戶，而他們的交易無人能夠撤回。Hyperliquid 自己的建議是把被入侵的地址當作作廢，把剩餘資產轉到新錢包，並撤銷智能合約授權。

把硬件錢包配合瀏覽器錢包使用，私鑰便不會留在電腦上。請把 app.hyperliquid.xyz 加入書籤，不要點擊搜尋廣告；切勿在任何網站輸入助記詞，並按 Hyperliquid 本身的指引，把所有自稱客服的私訊都當作騙局。

Hyperliquid 沒有自家應用程式可供評分。其 Trustpilot 頁面（Hyperliquid 未有認領）在 2026 年 10 月 24 日的評分為 2.0，只有 15 則評論，幾乎全是一星，樣本很小。

反覆出現的投訴包括：錢包因涉嫌與受制裁地址有關而被標記或凍結，且沒有申訴途徑；支援主要經 Discord 處理；騙徒在私訊冒充客服；市況急速時的手續費及滑價；以及新上市幣種上市後不久便大跌。Hyperliquid 自己的支援頁面另外列出：存款低於最低金額、誤用 Send 代替 Withdraw，以及交易者意料之外的強制平倉。

如果你本來已在交易永續合約、明白資金費率及強制平倉、身處美國、安大略省及受制裁國家以外，並能保管好錢包，就適合使用。這樣 HISAM 便是每筆手續費上一項細小而永久的節省，記得在第一筆交易前經我們的連結加入。

如果你剛接觸槓桿、想要一個出事時有人可以聯絡的受監管帳戶、需要存款保障，或會為了用盡折扣而多交易，就應該略過。4% 的折扣永遠抵不上一次失手的強制平倉。